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人民币汇率政策如何选择

来源:未知 浏览数量: 日期:2017-06-15 14:42
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从更加宏观的政策角度来看,人民币汇率政策则需要仔细的考量,其不仅涉及外贸政策,也涉及到整体宏观以及金融改革政策。

巴拉萨?萨缪尔森效应被认为是关于汇率政策较为可信的假设,在这一假设下,一国的经济被分为贸易部门和非贸易部门,如果贸易部门的生产效率提高,那么会带来相关行业工资的上升,而由于整体社会的工资水平倾向于平均,贸易部门的工资上升,可能带来以服务业为代表的非贸易部门工资的上升,而与此同时,非贸易部门的生产率却没有提高。这样的一个过程,导致了一国国内通胀水平的上升,通胀的上升则最终导致了实际有效汇率的上升,为了应对通胀压力,一国的汇率也因此存在着升值的压力。

这可能也是中国面临的现实困境之一,ca88亚洲城娱乐,在过去的很长时间内,由于中国劳动力充足,贸易部门的工资因此受到了抑制,因此中国汇率上升的压力并不十分明显,但伴随着劳动人口开始减少,劳动力供给的结构性矛盾开始上升,人民币开始明显处于升值压力之下。

遵循这样的逻辑来考虑人民币汇率问题,得出的结论则较为明确,首先,中国需要考虑限制资本账户的开放程度,来减轻资本流入的压力,并为国内金融改革留出足够的时间。另一方面,ca88亚洲城娱乐,中国也必须加快以利率市场化为核心的国内金融市场化改革,这一改革的目的在于提高资本的利用效率,并通过清除体制性障碍,降低国内过高的资金成本,以减少资本流入的压力。当然,汇率政策也需要宏观政策的配合,比如说中国应该逐步摒弃过度注重外资和外贸的政策取向,比如说对外资投资采取更加中立的态度,同时应该鼓励进口,并逐步消除对出口的扶持性政策,从而降低贸易顺差流入对汇率的压力。

(注:本文仅代表作者观点)

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